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【亚游集团】试析我国房地产行业资本结构的跨行业比较分析
时间:2021-06-05 来源:亚游集团 浏览量 40319 次
本文摘要:论文关键词:房地产行业资本结构上市公司   毕业论文概述:在我国房地产行业过去两年中负债率较高,有的企业负债率十分发现异常。

论文关键词:房地产行业资本结构上市公司   毕业论文概述:在我国房地产行业过去两年中负债率较高,有的企业负债率十分发现异常。文中根据剖析在我国房地产行业上市公司2006-2008年的数据信息,研究了在我国房地产行业的资本结构特点,并与信息科技行业、零售行业进行比较,寻找有所不同行业间的差异,并剖析其缘故,觉得房地产行业不可全力拓展融资方式,以搭建其蓬勃发展。  自二十世纪八十年代,有所不同产业链的资本结构差异引起了中国经济问题的青睐。

海外专家学者owen,Dalyubert1982),Brander,Jarrer和Kim(1982),Titman(1984),Lang和Malitz(1985),Kester(1986),Brander和Lewis(1986),Maksimovic(1988),Sarig(1988),dasgupta和Titman(1996),Fries,Miller和Perrandin(1997),Mackeyhe和Phillips(2002)等都科学研究了行业要素对资本结构的危害。  在我国现阶段的资本结构当代科研涉及的范畴很广,关键集中化于在科学研究危害资本结构的涉及到要素层面。在资本结构的行业差异层面,陆正飞、辛宇(1998),王娟、杨凤林(2002),郭鹏飞、孙培源(2003)科学研究寻找在我国上市公司资本结构不会受到行业要素危害显著。也是有一些专家学者科学研究寻找企业资本结构的行业差异并不显著。

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  Schwartz和Aroson强调科学研究有所不同行业企业的资本结构否具有显著差异,可做为科学研究线性拟合资本结构否不会有的一种取代方式。假如不会有线性拟合资本结构,有所不同行业的企业将依据其所处行业的特殊商业服务风险性逐渐组成本身特有的资本结构;相反,假如有所不同行业的资本结构基本上是任意组成的,则表述有可能显而易见也不存有线性拟合资本结构(1967)。文中将在我国房地产行业资本结构与别的行业进行比较,剖析下结论在我国房地产行业由于资本结构成本增加,高宽比仰仗短期内股权融资使公司抵御短期内金融政策和行业现行政策的工作能力降低,资金链断裂看起来欠缺,减少了公司的财务风险。在我国房地产行业不可扩宽融资方式,提升对短期投资的仰仗,以搭建其蓬勃发展。

  研究设计。研究假设以及论述。假定各行业的资产负债率没显著差异。

假如拒不接受原假定,则表述样版间差异显著。文中最先将房地产行业与别的2个产业链的资本结构样版数据信息进行描述统计剖析,再作应用Kruskal-WallisH非参数检验方式来检测有所不同行业的资产负债率否具有显著差异。假如差异显著,表述有所不同行业的的企业由其所处行业的特殊财务风险逐渐组成本身特有的资本结构,并不是任意组成。最终从行业财务风险视角剖析差异组成的缘故,进而对风险性进行运用和逃避。

  资本结构指标值随意选择。学界普遍现象三种衡量资本结构的方法:总债务/资产总额,总债务/股东权利,长期负债/资产总额。文中随意选择总负债率(即总债务/资产总额)这一指标值来在于公司的资本结构。

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因为公司财产使用价值的价值获得比较艰辛,文中的资产总额指标值应用帐面价值推算出来。  样版随意选择。文中选定房产公司样版为2006-2008年在沪、浅2个证交所开售A股的房地产业上市公司。除去PT、ST企业及资产负债比率有发现异常的企业,随意选择沪股、深市92家房地产业上市公司进行剖析。

某种意义,比较样版数据信息除去PT、ST企业,选择了2006-2008年在我国信息科技行业78家上市公司和产品零售商贸业54家上市公司为比较样版。在比较样版数据信息的随意选择层面,文中选择了零售行业、房地产行业和信息科技行业各自意味着劳动密集型、资产聚集和技术性密集式产业链开展剖析。文中用以SPSS11.5数据分析手机软件进行数据分析。

  房地产行业与别的行业资本结构比较剖析   (一)描述统计材料   1.在我国房地产行业资本结构特点。2006-2008年在我国房地产业上市公司关键财务指标分析(闻报表1)。

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依据对房地产业上市公司2006-2008年度的财务会计报告剖析推算出来强调:从总体上看,现阶段在我国房地产业上市公司的总体赢利水准不低。从各房地产业上市公司三年的状况看来,不会有着负债率过低或过较低的不科学状况。二零零六年有的企业在资产总额息税前利润较低的状况下负债率竟然超出了90.11%,而有的企业负债率仅有23.65%。从构造上看,在我国房地产业上市公司钟爱于债券融资。

在债权融资和股权质押融资二种方法中,股权质押融资占来到更高的比例。在我国房地产业上市公司整体资本结构的转变最能体现有所不同阶段各种各样外部效应要素的危害,将其与别的行业资本结构相较为能够反映行业的营利性和成长型。

为了更好地更加掌握的分析在我国房地产行业资本结构特点,将其与有所不同行业进行竖向比较,进而寻找差异。


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